僅一年之間，湖南武陵、河北板城酒業(yè)、山東孔府家，三家酒業(yè)公司被全資并購，三起并購資金總額近20億元，聯(lián)想控股旗下子公司豐聯(lián)酒業(yè)控股有限公司（以下稱“豐聯(lián)控股”）完成了對這三家酒業(yè)公司的全資收購。
如此大動作，自然也引發(fā)各種猜測：聯(lián)想控股究竟想干什么？
熟悉聯(lián)想控股行事風(fēng)格的人當(dāng)然知道，如此大手筆背后，必然是大布局。只是，這大布局，直到9月底才揭開面紗。
“進(jìn)入白酒行業(yè)是聯(lián)想控股總體戰(zhàn)略的重要組成部分，我們致力于打造中國領(lǐng)先的酒業(yè)集團(tuán)。” 9月28日，聯(lián)想控股常務(wù)副總裁、豐聯(lián)控股董事長趙令歡在長沙如是說。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，豐聯(lián)控股這種多品牌運(yùn)作的做法，與酒業(yè)巨頭帝亞吉?dú)W類似。
帝亞吉?dú)WDiageo，全球最大的洋酒公司，通過大舉并購在短短十余年建立起全世界最龐大的酒業(yè)帝國。1997年，英國黑啤酒品牌吉尼斯與飲料巨頭大都會合并成立了帝亞吉?dú)W集團(tuán)，此后迅速在全球展開并購，旗下?lián)碛腥蚯?00個(gè)酒類品牌中的17個(gè)。
豐聯(lián)控股總裁路通解釋其白酒產(chǎn)業(yè)投資策略說，全世界最優(yōu)秀的酒業(yè)公司都是多品牌公司，過去幾年雖白酒業(yè)有整合的動作，但大幕仍未真正拉開，對豐聯(lián)控股來說這是一個(gè)大的機(jī)會。
事實(shí)上，在2000年聯(lián)想控股成立之際，柳傳志就提出要用做實(shí)業(yè)的方式，通過并購，再造一個(gè)“新聯(lián)想”，目前，聯(lián)想控股已通過投資控股拉卡拉/a>、神州租車等多家企業(yè)拓展多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
綜觀這幾年聯(lián)想控股在產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y的路徑，白酒業(yè)是發(fā)展速度最快、戰(zhàn)略最清晰和實(shí)體公司最為完整的業(yè)務(wù)板塊，通過解讀聯(lián)想控股的白酒板塊，或可以作為研究聯(lián)想控股的大戰(zhàn)略的一個(gè)參考。
頂層設(shè)計(jì)：先布局 再出手
“當(dāng)我們第一槍打響的時(shí)候，這一條線一直要打下去，一直要打到酒業(yè)在聯(lián)想控股上能夠像我們做其他產(chǎn)業(yè)一樣，把它做成該行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，”趙令歡將豐聯(lián)控股的戰(zhàn)略要旨總結(jié)為：構(gòu)建、并購和打造。
趙令歡介紹，在頂層設(shè)計(jì)上，酒業(yè)是和中國的不斷繁榮發(fā)展，老百姓生活和娛樂不斷發(fā)展息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，所以酒業(yè)被定義為聯(lián)想控股一個(gè)核心運(yùn)營性的資產(chǎn)，而聯(lián)想控股做大做強(qiáng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的方式，是通過收購和建造的方式。
建班子則是制造企業(yè)的第一步。2011年7月，聯(lián)想控股正式把白酒業(yè)務(wù)作為獨(dú)立的核心資產(chǎn)板塊運(yùn)作，籌備成立酒業(yè)控股公司。
目前，豐聯(lián)控股的董事長是趙令歡，其更為人熟知的身份是聯(lián)想控股旗下私募股權(quán)投資公司弘毅投資的總裁。趙稱自己是豐聯(lián)控股的啦啦隊(duì)長，而豐聯(lián)控股真正的領(lǐng)軍人物是路通。路通此前在白酒行業(yè)已經(jīng)縱橫馳騁近十個(gè)年頭，在營銷、生產(chǎn)、戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營管理、企業(yè)并購整合等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，在2003年至2011年期間擔(dān)任華澤集團(tuán)副總裁兼金六福投資公司董事總經(jīng)理，主持完成了集團(tuán)旗下多家酒類企業(yè)的并購整合。
而聯(lián)想控股對豐聯(lián)控股的定位，用趙令歡的話來說，是一個(gè)要“認(rèn)真做，制造出一個(gè)領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)業(yè)”。這和柳傳志提出聯(lián)想控股要用投資的方式，“制造卓越企業(yè)”的思路是一脈相承。此前，聯(lián)想控股已先后打造出聯(lián)想集團(tuán)、神州數(shù)碼、君聯(lián)資本、弘毅投資和融科置地等在多個(gè)行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)。
2012年9月，聯(lián)想控股正式宣布，其酒業(yè)控股公司正式定名為“豐聯(lián)控股”，成為聯(lián)想控股旗下與聯(lián)想集團(tuán)等企業(yè)并列的子公司。預(yù)計(jì)在2014年聯(lián)想控股上市之后，酒業(yè)資產(chǎn)也將是支撐其股價(jià)的核心資產(chǎn)之一。
從已有的并購路徑來看，豐聯(lián)控股是通過選擇多個(gè)區(qū)域或全國強(qiáng)勢白酒企業(yè)作為主要對象的。據(jù)路通介紹，豐聯(lián)控股選擇并購對象有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：傳統(tǒng)的區(qū)域名酒，企業(yè)文化與聯(lián)想契合度高，有可預(yù)測的發(fā)展空間。豐聯(lián)控股并不將企業(yè)暫時(shí)的銷售規(guī)模作為決定是否投資的標(biāo)準(zhǔn)，在路通眼中，釀酒淵源和釀酒工藝是白酒品牌持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，而品牌、歷史和產(chǎn)品質(zhì)量則是能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。
從完成對湖南武陵酒業(yè)、河北板城酒業(yè)和山東孔府家酒業(yè)的全資收購，再到豐聯(lián)控股的正式亮相，可以看得出，聯(lián)想控股在白酒行業(yè)的布局路徑和戰(zhàn)略準(zhǔn)備已經(jīng)比較成熟。預(yù)計(jì)在2014年聯(lián)想控股上市之后，酒業(yè)資產(chǎn)也將是支撐其股價(jià)的核心資產(chǎn)之一。但對于酒業(yè)資產(chǎn)是否會單獨(dú)上市，依然是個(gè)未知的話題。
并購式建造：憑什么？
在已完成的三個(gè)并購交易中，豐聯(lián)控股每次出手必為全資收購。在白酒市場的競爭異常激烈、并購整合趨勢愈發(fā)明顯的今天，豐聯(lián)控股這種并購式投資和建造的模式，憑什么能夠成功？
從豐聯(lián)控股的角度來看，其希望通過全資收購，將聯(lián)想控股在企業(yè)管理上的方法論和管理思想，導(dǎo)入豐聯(lián)控股的被并購企業(yè)，同時(shí)傳遞給被并購企業(yè)的，還有聯(lián)想控股的管理經(jīng)驗(yàn)、渠道整合經(jīng)驗(yàn)和品牌推廣經(jīng)驗(yàn)；而正是聯(lián)想系多年在管理、渠道和品推方面的經(jīng)驗(yàn)和人才積累，可以使得并購?fù)顿Y不僅僅是簡單的財(cái)務(wù)行為，而是通過其為企業(yè)的增值運(yùn)營，做到全面提升，從而達(dá)到“卓越企業(yè)”的層次。
在路通看來，中國白酒行業(yè)目前的發(fā)展方式還比較粗放，雖然看似競爭很激烈，但全行業(yè)的專業(yè)化程度還有相當(dāng)大的提升空間。相對而言，聯(lián)想控股的經(jīng)驗(yàn)?zāi)軒Ыo酒企更精細(xì)化的管理模式，在酒業(yè)領(lǐng)域是可以找到一條獨(dú)特的模式。
據(jù)了解，目前弘毅咨詢正在協(xié)助豐聯(lián)控股搭建管控模式和優(yōu)化運(yùn)營管理體系。弘毅咨詢是弘毅投資的一部分，專門為企業(yè)做管理上的咨詢，提供供應(yīng)鏈管理、庫存管理、ERP以及市場銷售渠道的優(yōu)化工作等方面企業(yè)運(yùn)營層面的服務(wù)，團(tuán)隊(duì)成員主要來自聯(lián)想內(nèi)部、國內(nèi)大企業(yè)，以及其他一些國際知名咨詢公司。
聯(lián)想控股“飲酒”：“并購式建造”憑什么？
在完成收購后，豐聯(lián)控股后期派駐了人員負(fù)責(zé)被收購企業(yè)的渠道、品牌等方面運(yùn)作，但派駐人員并不多，有些酒廠僅有兩三名。“如果細(xì)細(xì)地把品牌的故事講出來的話，實(shí)際上是很令人感動和尊敬的，這就是我們機(jī)會所在。”路通表示。
值得一提的是，盡管重視品牌運(yùn)作，但豐聯(lián)控股并未打算推出自有品牌白酒。在其規(guī)劃中，豐聯(lián)控股將堅(jiān)持以并購的方式，建立“區(qū)域名牌+全國性品牌”的架構(gòu)，進(jìn)而搭建在國內(nèi)市場的完整布局。
“就目前的狀況來看，今年已經(jīng)完成了目標(biāo)，豐聯(lián)控股的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)構(gòu)建已經(jīng)完成”，話鋒一轉(zhuǎn)，路通稱，“當(dāng)然不排除有符合要求的企業(yè)出現(xiàn)，我們還會再出手。”此語為豐聯(lián)控股未來的資本動作留足了想象空間。
“大聯(lián)想系”的想象力
事實(shí)上，自從聯(lián)想控股定位為戰(zhàn)略性投資并確定上市計(jì)劃，只有短短幾年的歷史，但僅這幾年，其構(gòu)建的資產(chǎn)規(guī)模早已超過花了幾十年打造的聯(lián)想集團(tuán)。一個(gè)更快速度、更大資產(chǎn)規(guī)模、更多行業(yè)領(lǐng)域、融投資與實(shí)業(yè)一體，真正達(dá)到了產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的大聯(lián)想系，已經(jīng)漸漸浮出水面。
早在2009年，柳傳志即有意通過并購進(jìn)行多元化擴(kuò)張，將資金投資于技術(shù)、房地產(chǎn)和基金管理以外的領(lǐng)域。2011年6月初，柳傳志曾公開表示，聯(lián)想控股目前關(guān)注的投資方向?qū)ò拙啤⑽锪鳌⑾M(fèi)品、高科技等產(chǎn)業(yè)。
為了實(shí)現(xiàn)中期戰(zhàn)略目標(biāo)，聯(lián)想控股采用母子公司的組織結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)布局包括核心資產(chǎn)運(yùn)營、資產(chǎn)管理和“聯(lián)想之星”孵化器投資三大板塊，通過“構(gòu)建”核心運(yùn)營資產(chǎn)板塊中所涉及的領(lǐng)先企業(yè)以實(shí)現(xiàn)跨越式成長。
在聯(lián)想控股的核心資產(chǎn)運(yùn)營中，涵蓋了IT、房地產(chǎn)、消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)、化工新材料和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。其中，消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)則包括了增益供應(yīng)鏈、豐聯(lián)控股、拉卡拉、聯(lián)合保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、蘇州星恒和安信頤和，主要負(fù)責(zé)人分別是張斌、路通、孫陶然、陳小平、馮笑和陳長春。
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